Ի՞ՆՉ Է ԲԻԶՆԵՍԻ ԳՆԱՀԱՏՈՒՄԸ

Բիզնեսի գնահատումը բիզնեսի տնտեսական արժեքը որոշելու գործընթաց է: Այն նաև հայտնի է որպես ընկերության գնահատում: Բիզնեսի բոլոր ոլորտները վերլուծվում են գնահատման գործընթացում` որոշելու դրա արժեքը և դրա բաժինների կամ ստորաբաժանումների արժեքը: Բիզնեսի գնահատումը հաճախ օգտագործվում է մեկ ընկերության միաձուլման կամ ձեռքբերման վերաբերյալ բանակցությունների ընթացքում, բայց այն կարող է օգտագործվել նաև այլ իրավիճակներում: Սեփականատերերը հաճախ դիմում են պրոֆեսիոնալ բիզնես գնահատողներին՝ բիզնեսի արժեքի օբյեկտիվ գնահատման համար:

ԱՌԱՆՑՔԱՅԻՆ ԴՐՈՒՅԹՆԵՐ

• Բիզնեսի գնահատումը որոշում է բիզնեսի կամ բիզնես միավորի տնտեսական արժեքը,
• բիզնեսի գնահատումը կարող է օգտագործվել բիզնեսի իրական արժեքը որոշելու համար տարբեր պատճառներով, ներառյալ վաճառքի արժեքը, գործընկերոջ սեփականության հաստատումը, հարկումը և նույնիսկ ամուսնալուծության վարույթը,
• բիզնեսի գնահատման մեթոդները ներառում են շուկայական կապիտալի, շահույթի գործոնների կամ հաշվեկշռային արժեքի դիտարկումը,
• գնահատման համար օգտագործվող գործիքները կարող են տարբեր լինել գնահատողների, ձեռնարկությունների և ոլորտների միջև:

ԻՆՉՊԵ՞Ս Է ԱՇԽԱՏՈՒՄ ԲԻԶՆԵՍԻ ԳՆԱՀԱՏՈՒՄԸ

Բիզնեսի գնահատումը բիզնեսի ընթացիկ արժեքը որոշելու գործընթացն է՝ օգտագործելով օբյեկտիվ միջոցներ: Այն գնահատում է բիզնեսի բոլոր ասպեկտները: Բիզնեսի գնահատումը սովորաբար իրականացվում է, երբ

• ընկերությունը ցանկանում է վաճառել իր բիզնեսը ամբողջությամբ կամ դրա մի մասը,
• այն նաև օգտագործվում է մի ընկերության միաձուլման կամ ձեռքբերման ժամանակ մյուսի կողմից,
• գործընկերային սեփականություն հաստատելիս, հարկման համար,
• նույնիսկ որպես ամուսնալուծության գործընթացի մաս:

Բիզնեսի գնահատումը կարող է ներառել ընկերության վերլուծություն.

• մենեջմենթ,
• կապիտալի կառուցվածք,
• ապագա շահույթի հեռանկարներ,
• շուկայական արժեք:

Գնահատման համար օգտագործվող գործիքները կարող են տարբեր լինել գնահատողների, ձեռնարկությունների և ոլորտների միջև: Բիզնեսի գնահատման ընդհանուր մոտեցումները ներառում են ֆինանսական հաշվետվությունների և զեղչված դրամական հոսքերի մոդելների վերանայում:

ՈՐՈ՞ՆՔ ԵՆ ԲԻԶՆԵՍԻ ԳՆԱՀԱՏՄԱՆ ՄԵԹՈԴՆԵՐԸ

1. ՇՈՒԿԱՅԱԿԱՆ ԿԱՊԻՏԱԼԻԶԱՑԻԱ ( MARKET CAPITALIZATION )

Ի՞ՆՉ Է ՇՈՒԿԱՅԱԿԱՆ ԿԱՊԻՏԱԼԻԶԱՑԻԱՆ

Շուկայական կապիտալիզացիան ներկայացնում է ընկերության բոլոր բաժնետոմսերի ընդհանուր շուկայական արժեքը: Այս արժեքը ամրագրված կայուն չէ և այն տատանվում է, քանի որ բաժնետոմսերի գինը բարձրանում է և իջնում, և դա կախված է նրանից, թե ներկայումս ընկերությունը քանի բաժնետոմս ունի: Շուկայական կապիտալիզացիան կարելի է գտնել՝ շրջանառության մեջ գտնվող բաժնետոմսերի քանակը բազմապատկելով մեկ բաժնետոմսի գնով:

Շուկայական կապիտալիզացիան բիզնեսի գնահատման ամենապարզ մեթոդն է:

Օրինակ՝ XVZ ընկերության 1 բաժնետոմսը վաճառվում էր 406,02 դոլարով 2024 թվականի դեկտեմբերի 9-ի դրությամբ և ընկերությունը ուներ 7 միլիոն բաժնետոմս: Ընկերությունը տվյալ դեպքում կգնահատվի $406,02 * 7 միլիոն:

2. ԶԵՂՉՎԱԾ ԴՐԱՄԱԿԱՆ ՀՈՍՔԵՐ ( DISCOUNTED CASH FLOW (DCF) )

Ընկերության գնահատման մեկ այլ մեթոդ է զեղչված դրամական հոսքերը: Զեղչված դրամական հոսքերի վերլուծությունը ընկերության կամ ներդրումների արժեքի գնահատման գործընթացն է՝ հիմնված փողի կամ դրամական հոսքերի վրա, որոնք ակնկալվում են ստեղծվել ապագայում: Զեղչված դրամական հոսքերի վերլուծությունը հաշվարկում է ապագա դրամական հոսքերի ներկա արժեքը՝ հիմնվելով զեղչման դրույքի և վերլուծության ժամանակաշրջանի վրա:

Զեղչված դրամական հոսքերի ( DCF ) մեթոդը բիզնեսի գնահատման բարդ մոտեցում է, որը կենտրոնանում է ապագա դրամական հոսքերի ներկա արժեքի որոշման վրա:

Ըստ էության, DCF բիզնեսի գնահատումը հաշվարկելու է, թե ինչ արժե ապագա դրամական հոսքը այսօր և, հետևաբար, պարզելու է, թե որքան կարող է արժենալ ընկերությունը ապագայում:

Այս մեթոդը սովորաբար օգտագործվում է կայացած բիզնեսների կողմից, որոնք ունեն կայուն և կանխատեսելի դրամական հոսքեր, որոնք կանխատեսվում են առաջիկա տարիներին:

Ապագա դրամական հոսքերի ներկա արժեքը հաշվարկելու համար դուք պետք է կիրառեք զեղչի տոկոսադրույք՝ հաշվի առնելու ռիսկի ցանկացած գործոն, օրինակ՝ չնախատեսված ծախսերը կամ հաշիվները, և փողի ժամանակային արժեքը:

Փողի ժամանակային արժեքի հայեցակարգը ենթադրում է, որ այսօր վաստակած 1 դոլարը ավելի մեծ արժեք ունի, քան վաղը վաստակած 1 դոլարը՝ շնորհիվ եկամուտներ ստանալու իր ներուժի:

Գնահատման այս տեխնիկան սովորաբար օգտագործվում է ներդրողներ փնտրելիս, քանի որ այն օգնում է նրանց կանխատեսել, թե արդյոք բիզնեսը կարող է վերադարձնել իրենց ներդրումները իրենց ցանկալի ժամկետներում:

Զեղչված դրամական հոսքերի ( DCF ) բանաձևը հավասար է յուրաքանչյուր ժամանակաշրջանում դրամական միջոցների հոսքի գումարին, որը բաժանվում է մեկով գումարած զեղչման դրույքաչափը ( WACC՝ Weighted average cost of capital )՝ բարձրացված ժամանակաշրջանի թվի աստիճանի վրա:

Ահա DCF -ի բանաձևը.

Որտեղ՝

• CF ( CASH FLOW ) = Դրամական հոսքը ժամանակաշրջանում,
• r = տոկոսադրույքը կամ զեղչի դրույքաչափ,
• n = ժամանակաշրջանի թիվը:

Ի՞նչ է ձեզ հուշում ձեղչված դրամական հոսքերի բանաձևը

Հնարավոր ներդրումները գնահատելիս կարևոր է հաշվի առնել փողի ժամանակային արժեքը կամ պահանջվող եկամտաբերությունը, որը դուք ակնկալում եք ստանալ:

DCF-ի բանաձևը հաշվի է առնում, թե որքան եկամտաբերություն եք ակնկալում վաստակել, և արդյունքում ստացված արժեքն այն է, թե որքան կուզենայիք վճարել ինչ-որ բանի համար՝ հենց այդ եկամտաբերությունը ստանալու համար:

• Եթե ​​դուք վճարում եք DCF արժեքից պակաս, ձեր եկամտաբերությունը ավելի բարձր կլինի,
• Եթե ​​դուք վճարում եք ավելի շատ, քան DCF արժեքը, ձեր եկամտաբերությունը ցածր կլինի:

3. ԳԻՆ-ՇԱՀՈՒՅԹ ՀԱՐԱԲԵՐԱԿՑՈՒԹՅՈՒՆ ( P / E RATIO )

Գին և շահույթ ( P/E ) հարաբերակցության գնահատման մեթոդը գնահատում է ընկերության բաժնետոմսերի գինը՝ կապված այն շահույթի հետ, որը ներդրողը կարող է ակնկալել դրանից:

Սա հաճախ հաշվարկվում է՝ օգտագործելով նախորդ տասներկու ամիսների ընթացքում բաժնետոմսերի գների և շահույթի միջինը:

P/E հարաբերակցությունը կարող է այնուհետև համեմատվել ձեր ոլորտի այլ բիզնեսների հետ՝ որոշելու, թե արդյոք այն ցածր է, համապատասխանում է կամ գերազանցում է ոլորտի միջինը:

Եթե ​​ձեր ընկերությունը մասնավոր է, դուք կարող եք ուսումնասիրել ձեր ոլորտի այլ համապատասխան գործակիցներ, օրինակ՝ եկամուտ/ծախս հարաբերակցությունը:

4. ԱԿՏԻՎՆԵՐԻ ԳՆԱՀԱՏՈՒՄ ( ASSET VALUATION )

Եթե ​​ձեր բիզնեսն ունի զգալի ակտիվներ, ակտիվների գնահատումը կարող է ապահովել ձեր բիզնեսի ընդհանուր արժեքի համապարփակ պատկերացում: Ակտիվները կարելի է դասակարգել երկու տեսակի՝ նյութական և ոչ նյութական:

Նյութական ակտիվները ձեր բիզնեսին պատկանող ֆիզիկական առարկաներն են, ինչպիսիք են ձեր անշարժ գույքը, հողը և սարքավորումները:

Ոչ նյութական ակտիվները ներառում են ձեր բիզնեսի ապրանքանիշը, հեղինակությունը և մտավոր սեփականությունը, ինչպիսիք են հեղինակային իրավունքները և արտոնագրերը:

Ձեր բիզնեսի զուտ հաշվեկշռային արժեքը ( NBV՝ NET BOOK VALUE ) հաշվարկվում է՝ հանելով ձեր բիզնես պարտավորությունների ծախսերը, ներառյալ պարտքը և չմարված վարկը, ձեր նյութական և ոչ նյութական ակտիվների ընդհանուր արժեքից:

Ակտիվների ճշգրիտ գնահատումները պահպանելու համար լավ գաղափար է հետևողականորեն թարմացնել ձեր ակտիվները՝ հաշվի առնելով այնպիսի գործոններ, ինչպիսիք են գնաճը և արժեզրկումը:

Ակտիվների գնահատումը կարող է լավագույն միջոցը չլինել բիզնեսը գնահատելու համար, որն ունի ոչ նյութական ակտիվների առատություն, քանի որ այն կարող է պատշաճ կերպով չգրանցել բիզնեսի ապագա արժեքը և դրա աճի հեռանկարները:

5. ՀԱՄԵՄԱՏՈՒԹՅԱՆ ՎԵՐԼՈՒԾՈՒԹՅՈՒՆ ( COMPARABLE ANALYSIS )

Համեմատության վերլուծության մեթոդը պարզ, բայց արդյունավետ մոտեցում է բիզնեսը գնահատելու համար: Դուք պետք է գնահատեք ձեր բիզնեսի արժեքը՝ համեմատելով այն ձեր ոլորտի նմանատիպ բիզնեսների հետ: Այս մեթոդը ապահովում է ձեր բիզնեսի համար դիտարկելի արժեք՝ հիմնված համադրելի ընկերությունների ընթացիկ շուկայական արժեքի վրա:

Համեմատության վերլուծության բիզնեսի գնահատում ստեղծելու համար դուք պետք է օգտագործեք որոշ ֆինանսական գործակիցներ, ինչպիսին է օրինակ P / E ՝ գնի և շահույթի հարաբերակցությունը: Այդ գործիքները կօգնեն ձեզ պարզել համադրելի ընկերության արժեքը, որն այնուհետև օգտագործում եք որպես չափանիշ՝ ձեր սեփական բիզնեսի հարաբերական գնահատականը որոշելու համար:

ԱՄՓՈՓՈՒՄ

Ընկերության կամ բիզնեսի գնահատումը բիզնեսի կամ կոնցեռնի համար արժեքի օբյեկտիվ հաշվարկման պրակտիկա է: Փորձագետները ուսումնասիրում են բիզնեսի ակտիվներն ու պարտավորությունները, դրամական միջոցների հոսքերը, շահույթը կամ այլ չափանիշներ՝ ընկերության շուկայական արժեքը որոշելու համար: Բիզնեսի գնահատումը հաճախ որոշվում է որպես միաձուլման կամ ձեռքբերման մաս, սակայն այն կարող է օգտագործվել նաև ներդրողների կողմից կամ հարկային նպատակներով: Ընկերությունը կարող է գնահատվել մի քանի ձևով, այնպես որ չկա որևէ մեկ թիվ, որը ճշգրիտ կներկայացնի ընկերության ճշգրիտ արժեքը:

Ի ԴԵՊ …

Սույն հոդվածը ընթերցելուց հետո դուք ավելի շատ և մանրամասն եք տեղեկացված ֆինանսական գնահատման վերաբերյալ և հուսով ենք, որ ներկայացված տեղեկատվությունը ձեզ օգտակար կլինի: Միաժամանակ խնդրում ենք նաև հիշել և ձեր պահանջներին համապատասխան ֆինանսական ծառայություններ ստանալուց հետո ( BR ) BizRatings.online կայքում հայտնել ձեր կարծիքը ֆինանսական ծառայություններ մատուցող ընկերությունների վերաբերյալ, որի համար ( BR ) BizRatings.online -ը նախապես հայտնում է

ՇՆՈՐՀԱԿԱԼՈՒԹՅՈՒՆ

Համոզված եղեք, որ ձեր կարծիքը շատ կարևոր և էական է: Դուք,

• նախ՝ կօգնեք ձեր ընկերներին ու համաքաղաքացիներին նույնպես կատարել ճիշտ ընտրություն և
• միաժամանակ կօգնեք ընկերություններին վերացնել ծառայություններում առկա թերությունները, եթե իհարկե այդպիսիք կլինեն:

Եվ եթե այս հոդվածը օգտակար էր ձեզ համար և օգնեց ձեզ, ապա կիսվեք ձեր ընկերների և հարազատների հետ:

Էջի Ասույթը

Ֆոնդային շուկան լցված է անհատներով, ովքեր գիտեն ամեն ինչի գինը, բայց ոչ արժեքը

—  Ֆիլիպ Ֆիշեր՝ ներդրող